8月12日晚，在動(dòng)力電池領(lǐng)域稱(chēng)雄全球的寧德時(shí)代拋出582億元的定增方案，震驚市場(chǎng)。一年前，寧德時(shí)代剛完成近200億元的市價(jià)定增，這些巨額募資尚未用完，如今又開(kāi)啟了新的更大規模的再融資與產(chǎn)業(yè)擴張。

寧德時(shí)代披露的定增預案顯示，公司擬向不超過(guò)35名特定對象定增不超過(guò)本次發(fā)行前公司總股本的10%（即不超過(guò)2.33億股）募集資金總額不超過(guò)582億元，投資于7個(gè)項目。

具體項目及投入資金（單位/萬(wàn)元）

在扣除發(fā)行費用后，資金擬全部用于福鼎時(shí)代鋰離子電池生產(chǎn)基地項目、廣東瑞慶時(shí)代鋰離子電池生產(chǎn)項目一期、江蘇時(shí)代動(dòng)力及儲能鋰離子電池研發(fā)與生產(chǎn)項目（四期）、寧德蕉城時(shí)代鋰離子動(dòng)力電池生產(chǎn)基地項目（車(chē)里灣項目）、寧德時(shí)代湖西鋰離子電池擴建項目（二期）、寧德時(shí)代新能源先進(jìn)技術(shù)研發(fā)與應用項目以及補充流動(dòng)資金。

此次定增與上次一樣，均是市價(jià)定增。發(fā)行的定價(jià)基準日為本次發(fā)行的發(fā)行期首日，發(fā)行價(jià)格不低于定價(jià)基準日前20個(gè)交易日公司A股股票均價(jià)的80%。

值得關(guān)注的是，資金投向除鋰電池等主營(yíng)項目外，用于補充流動(dòng)資金的投資額度高達93億元。

寧德時(shí)代表示，本次研發(fā)項目將依托21C創(chuàng )新實(shí)驗室、電化學(xué)儲能技術(shù)國家工程研究中心現有研發(fā)資源，搭建新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)平臺，購置相應的研發(fā)設備及軟件系統等，開(kāi)展新一代動(dòng)力及儲能電池關(guān)鍵材料體系研發(fā)、結構設計及智能制造、鈉離子電池產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵材料及設備開(kāi)發(fā)、儲能系統、智慧能源網(wǎng)絡(luò )等，推動(dòng)新能源先進(jìn)技術(shù)的研發(fā)與產(chǎn)業(yè)應用。

寧德時(shí)代

上述研發(fā)項目將促使公司持續完善研發(fā)體系、拓展研發(fā)領(lǐng)域，鞏固技術(shù)優(yōu)勢、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)技術(shù)變革，從而提升公司未來(lái)發(fā)展空間。而對于上述募投項目，寧德時(shí)代基于當前產(chǎn)業(yè)政策、市場(chǎng)環(huán)境和技術(shù)發(fā)展趨勢等因素，給出了可觀(guān)的回報預期。

但長(cháng)達六七年的預測回報期，不確定的風(fēng)險也不容忽視。比如募投項目中包括鈉離子電池產(chǎn)業(yè)鏈、電化學(xué)儲能技術(shù)、智慧能源網(wǎng)絡(luò )等先進(jìn)技術(shù)，相關(guān)研發(fā)成果具有一定不確定性，若研發(fā)項目啟動(dòng)后的進(jìn)度及效果未達預期，或者研發(fā)的技術(shù)產(chǎn)品不具備商業(yè)價(jià)值，可能導致前期的各項成本投入無(wú)法收回。

若未來(lái)產(chǎn)業(yè)政策、市場(chǎng)環(huán)境等因素發(fā)生不利變動(dòng)，抑或公司自身市場(chǎng)開(kāi)拓措施沒(méi)有得到較好的執行，都可能對募投項目的順利實(shí)施和公司的預期收益造成不利影響。

在二級市場(chǎng)上，寧德時(shí)代站遭遇資本瘋狂追逐，市值突破1萬(wàn)億元，成為新的“深市一哥”。截至8月12日收盤(pán)，寧德時(shí)代股價(jià)報502元，總市值達1.17萬(wàn)億元。股價(jià)大漲，一年前參與寧德時(shí)代定增的機構浮盈豐厚，成為資本盛宴的大贏(yíng)家。

去年7月，寧德時(shí)代近200億元的定增結果出爐，30多家投資者近似瘋狂追逐，最終9家機構獲得配售份額，笑到最后。其中高瓴資本最生猛，一家就認購了100億元，占定增總額的半壁江山。而資本大佬葛衛東等人鎩羽而歸，與巨額財富失之交臂。

回看寧德時(shí)代當下財務(wù)狀況可見(jiàn)，公司并“不差錢(qián)”。盡管寧德時(shí)代2020年營(yíng)業(yè)收入為503億元，但公司賬面的貨幣資金則高達684億元。2021年一季度顯示，截至今年3月31日寧德時(shí)代賬面的貨幣資金又進(jìn)一步提升至716.77億元。

另?yè)�公司公告，寧德時(shí)代上一輪定增籌措的197億元資金尚未使用完畢。截至今年6月30日，公司尚未使用募集資金高達68億元。與資金充沛相對應的是，寧德時(shí)代頻頻對外投資布局：

諸如此類(lèi)的投資案例，折射出寧德時(shí)代已走上產(chǎn)業(yè)資本超級擴張道路。而上述項目的實(shí)施，將有效提升寧德時(shí)代電池關(guān)鍵材料體系、結構設計及智能制造、鈉離子電池產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵材料及設備開(kāi)發(fā)、大規模儲能系統、智慧能源網(wǎng)絡(luò )等新能源先進(jìn)技術(shù)水平。

來(lái)源：上海證券報